Současná turbulentní doba přepisuje učebnice ekonomické teorie včetně měnové politiky a částečně do tohoto trendu patří i "neortodoxní" opatření z dílny České národní banky. V porovnání s kolosálními nevyzkoušenými experimenty, které provádí FED, BoE či ECB, se však vlastně jedná o normální operaci.
Na možnost intervencí ČNB upozorňovala již zhruba rok a padající inflace (0,9 % v říjnu 2013 vs. 3,4 % v říjnu 2012) je činila stále pravděpodobnějšími. Poptávkovou inflaci v tuzemsku nikdo neviděl již několik let, u nabídkové inflace hrozí pod vlivem dobré letošní úrody, očekávaného zřetelného poklesu cen elektřiny a absence zvyšování DPH pokles do záporných hodnot. Hrozba deflace je tak v příštím roce reálnou možností. S víceméně nulovou reposazbou ČNB již nemá jiné efektivní nástroje, jak splnit svůj 2 % inflační cíl. Alternativa ve formě záporných klíčových úroků je příliš velkým riskem.
- První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
- Možnost kdykoliv zrušit
- Odemykejte obsah pro přátele
- Všechny články v audioverzi + playlist
Přidejte si Hospodářské noviny
mezi své oblíbené tituly
na Google zprávách.
