Lednový vývoj na kapitálových trzích potvrdil zkušenost z roku 2025. Doba pasivního držení nízkonákladového ETF na index S&P 500 jako bezstarostné cesty ke spokojenému důchodu je zřejmě minulostí. Index v lednu sice mírně posílil, o podobnou hodnotu však vůči koruně oslabil dolar, takže tuzemský investor odešel zhruba s nulou. Podobná kalkulace vychází i pro celý loňský rok. I když americké akcie v dolarech připsaly zisk přes 17 procent, prakticky celý jej smazalo znehodnocení dolaru.
Svět se nám mění před očima a kapitálové trhy toto geopolitické přeskupení reflektují. Spojené státy ustupují z role globálního hegemona a svět se stává multipolárním. Výkonnosti trhů tento trend neunikl. V loňském roce akcie na vyspělých trzích mimo USA „o parník“ překonaly ty americké a podobně zabraly i rozvíjející se trhy. A leden v tomto trendu pokračoval. Zatímco emerging markets připsaly devět procent a neamerické vyspělé trhy šest procent, USA jen procento. Pro dosažení výnosu i rozložení rizika dnes musí investor přemýšlet globálně a hledat i jiné zdroje diverzifikace.
Konec finanční hegemonie a Kindlebergerova past. Co přijde s úpadkem Spojených států a jaká je budoucnost dolaru?
Rok 2022 ukázal, že v éře umazávání nesplatitelných státních dluhů inflací tradiční mix akcií a dluhopisů nestačí. Obavy z inflace tehdy srážely ceny dluhopisů, a to s sebou stáhlo i akcie. Stále více lidí proto objevuje zlato jako ochranu proti inflaci i ztrátě důvěry v „papírový“ svět. Paradoxně na významu nabývá i hotovost, o čemž ví své Warren Buffett, který nyní drží rekordní likviditu. Jako šelma trpělivě čeká na příležitosti k nákupům za zlomky současných cen.
Prozíraví investoři diverzifikují ještě dál, do aktivních trendových strategií managed futures. Ty prokázaly schopnost chránit portfolio již mnohokrát a rekordních zisků dosáhly právě v krizových letech 2002, 2008 či 2022, kdy tradiční aktiva selhávala. Dnes jsou tyto techniky, dříve dostupné jen institucím, přístupné i drobným investorům skrze ETF fondy. Již jich existuje více než 10 a do oboru naskakují i největší jména jako BlackRock či Fidelity. Běžný investor tak získává do rukou silné nástroje, jak ochránit a zhodnotit své úspory v nové éře.
Přidejte si Hospodářské noviny
mezi své oblíbené tituly
na Google zprávách.
Tento článek máteje zdarma. Když si předplatíte HN, budete moci číst všechny naše články nejen na vašem aktuálním připojení. Vaše předplatné brzy skončí. Předplaťte si HN a můžete i nadále číst všechny naše články. Nyní první 2 měsíce jen za 40 Kč.
- Veškerý obsah HN.cz
- Možnost kdykoliv zrušit
- Odemykejte obsah pro přátele
- Ukládejte si články na později
- Všechny články v audioverzi + playlist









