Objem majetku spravovaného českými realitními fondy vzrostl v uplynulém roce o více než čtvrtinu a dosáhl rekordní úrovně. S tím ale přichází i větší tlak na to, jak efektivně kapitál alokovat, aby fondy investorům přinesly slíbené výnosy. V posledních měsících jsme tak na českém trhu s komerčními nemovitostmi mohli pozorovat oživení. Objem investic v úvodním kvartálu dosáhl nejvyšší úrovně od roku 2020 a představoval přibližně 80 procent objemu transakcí za celý loňský rok. Přesto platí, že atraktivních příležitostí je na tuzemském trhu málo, a proto se čeští správci fondů stále častěji rozhlížejí i za hranicemi.

Perspektivní destinací je například Polsko, které nabízí méně byrokracie, rychlejší povolovací procesy a dynamický rozvoj měst a infrastruktury. Liberálnější přístup k výstavbě ale může vést k přetlaku nabídky a přesycení trhu. Typickým příkladem je varšavský Mokotów. Ještě před několika lety šlo o žádanou kancelářskou lokalitu, která přitahovala nájemce i investory. Kombinace nedostatečné infrastruktury, slabé občanské vybavenosti a intenzivní výstavby v jiných částech města však vedla k výraznému odklonu zájmu. Dnes je Mokotów oblastí s nejvyšší mírou neobsazenosti v celé Varšavě. Některé kancelářské budovy se proto přestavují na byty nebo se prodávají hluboko pod pořizovací cenou, často pouze za hodnotu pozemku.

Mokotów se stal drahou lekcí pro řadu zahraničních investorů. Ačkoliv je Polsko geograficky blízko a kulturně podobné Česku, dynamika jeho realitního trhu může nepříjemně překvapit i některé tuzemské investory. Klíčem k úspěchu je důsledné posouzení dlouhodobé udržitelnosti každé investice. Nemovitost musí být atraktivní nejen při dokončení, ale i v pozdějších fázích svého životního cyklu. Výhodou českých fondů je, že za nimi často stojí jejich zakladatelé, kteří do nich sami investují a osobně se podílejí na investičních rozhodnutích. Když jde o vlastní peníze, je to prostě jiná disciplína.

Autor je investiční manažer WOOD & Company

Chcete dostávat investiční texty do e-mailové schránky?

Přihlaste se pravidelnému odebírání investičního newsletteru Peníze HN, kde naleznete naše původní analýzy, tipy na dobré čtení nebo glosy analytiků.

newsletter Peníze

Tento článek máteje zdarma. Když si předplatíte HN, budete moci číst všechny naše články nejen na vašem aktuálním připojení. Vaše předplatné brzy skončí. Předplaťte si HN a můžete i nadále číst všechny naše články. Nyní první 2 měsíce jen za 40 Kč.

  • Veškerý obsah HN.cz
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Ukládejte si články na později
  • Všechny články v audioverzi + playlist
za 40 Kč nebo za 80 Kč
Navíc mobilní aplikace
a web bez reklam