Růst americké ekonomiky se v prvním čtvrtletí poprvé po třech letech propadl do červených čísel. Zatímco evropská ekonomika přidala 1,6 procenta mezičtvrtletně (a anualizovaně), americká ekonomika o 0,3 procenta klesla. Její zpomalení oproti minulým čtvrtletím, kdy americký růst dosahoval dvou až tří procent, bylo skutečně výrazné. Co se stalo?
Nárůst dovozů: vinou jejich dramatického nárůstu totiž jinak solidní růstová čísla spadla do záporu. Příspěvek dovozů k růstu HDP totiž dosáhl -5 procentních bodů, což je druhý nejhorší výsledek od roku 1970. Horší bylo v tomto směru jen postcovidové otevírání ekonomiky ve 3. čtvrtletí 2020, kdy příspěvek ze strany dovozu k růstu dosáhl -7,5 bodu. A je i jasné, proč se tak stalo: hrozba zavedení cel vedla americké dovozce k výraznému preventivnímu navýšení dovozů, což se v kalkulaci HDP projevilo právě masivně negativním příspěvkem dovozu (a logicky také výrazným růstem příspěvku za strany zásob).
Inventura Trumpových slibů: fiasko i jeden výrazný úspěch. Čeho dosáhl během 100 dní ve funkci?
Ignorujeme-li tento efekt, americká ekonomika si vedla dobře. Aby také ne. Deficit (6,5 procenta HDP) i přes všechno velikášské chlubení DOGE neklesl ani o píď a zůstává (a zůstane) masivní. I proto není divu, že domácí celková poptávka dále rostla: reálné finální prodeje domácím subjektům (tj. HDP + dovoz – vývoz – zásoby) přidaly v meziročním porovnání tři procenta, podobně jako v minulých čtvrtletích. A to i přesto, že příspěvek poptávky pouze domácností k růstu (1,2 procentního bodu) byl nejnižší od druhého čtvrtletí 2023. Tato slabost byla důsledkem lednových požárů v jižní Kalifornii a vlny velmi studeného arktického vzduchu ve zbytku USA, což způsobilo pokles maloobchodních tržeb.
Tyto faktory sice již odezněly, motor americké ekonomiky – poptávka domácností – však hned tak na předchozí otáčky nenaskočí. Chaos Trumpa kolem cel totiž způsobil výrazné narušení důvěry a obavy domácností ze ztráty zaměstnání či poklesu příjmů tak narostly nejrychleji od krize v letech 2008/2009. První čtvrtletí byla statistická anomálie. V dalším čtvrtletí už statistika ukáže regulérní hospodářské zpomalení.
Přidejte si Hospodářské noviny
mezi své oblíbené tituly
na Google zprávách.
Tento článek máteje zdarma. Když si předplatíte HN, budete moci číst všechny naše články nejen na vašem aktuálním připojení. Vaše předplatné brzy skončí. Předplaťte si HN a můžete i nadále číst všechny naše články. Nyní první 2 měsíce jen za 40 Kč.
- Veškerý obsah HN.cz
- Možnost kdykoliv zrušit
- Odemykejte obsah pro přátele
- Ukládejte si články na později
- Všechny články v audioverzi + playlist
