Leden je tradičně ve znamení novoročních očekávání, což platí i o ekonomice a finančních trzích. Jak silný bude hospodářský růst? Podaří se držet inflaci na uzdě? Co akcie či měnové kurzy? Tyto otázky jsou letos navíc zatíženy nejistotou v souvislosti s nástupem nové administrativy v USA. Přesto se nabízí několik předpovědí se slušnou šancí, že se naplní.

Růst HDP v eurozóně zřejmě setrvá pod jedním procentem. Pro slabý výkon hovoří situace v průmyslu a opatrnost spotřebitelů. Růst ekonomiky USA by měl opět překonat 2,5 procenta. Nůžky mezi USA a eurozónou se mohou rozevřít, pokud prezident Trump začne zavádět cla, jak už avizoval. Dovozní cla a silná ekonomika budou držet inflaci v USA nad dvěma procenty, v eurozóně naopak může být tento cíl dosažen již na jaře.

Trh očekává, že Evropská centrální banka letos sníží úroky alespoň o procentní bod, zatímco americký Fed nejvýše o půl procentního bodu. Dolar vůči euru po volbách v USA posílil a faktory, jež mu pomohly, zůstávají v platnosti. S ohledem na konkurenceschopnost ekonomiky ale další zisky dolaru asi nebudou žádoucí.

Díky podcastu Bruselský diktát pochopíte, že pro nás Čechy má mnohem větší význam dění v Evropě než v Praze a v Česku vůbec. Celé díly poslouchejte na

Vládní dluhopisy v USA i eurozóně by mohly vykázat slušný výkon poté, co na přelomu roku výnosy do doby splatnosti výrazně vzrostly. To by hrálo do karet také akciím, v případě Spojených států je ale v trhu již mnohé zakomponováno. Překvapit může Evropa, jež nabízí zřetelně levnější valuace. A zejména to platí o středoevropských akciových trzích.

Hospodářský růst v našem regionu by mohl zesílit – i díky oživení investic skrze využití evropských fondů. Inflace však sestoupí do blízkosti inflačního cíle zřejmě jen v české ekonomice. Pravděpodobný je další pokles úroků ČNB, ve zbytku regionu je výhled méně jistý. Centrální banky se navíc budou snažit neohrozit stabilitu středoevropských měn. Obecně by se ale mohlo dařit vládním dluhopisům, zejména pokud se dobře povede i německým bundům.

Pomyslný rub nejistot plyne již z významu tohoto pojmu. V pozitivním smyslu ale nejistota představuje šanci: a těch letošní rok nabízí dost.

Baví vás číst názory chytrých lidí? Odebírejte newsletter Týden v komentářích, kde najdete výběr toho nejlepšího. Pečlivě ho pro vás každý týden sestavuje Jan Kubita a kromě jiných píší Petr Honzejk, Julie Hrstková, Martin Ehl a Luděk Vainert.

Tento článek máteje zdarma. Když si předplatíte HN, budete moci číst všechny naše články nejen na vašem aktuálním připojení. Vaše předplatné brzy skončí. Předplaťte si HN a můžete i nadále číst všechny naše články. Nyní první 2 měsíce jen za 40 Kč.

  • Veškerý obsah HN.cz
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Ukládejte si články na později
  • Všechny články v audioverzi + playlist
za 40 Kč nebo za 80 Kč
Navíc mobilní aplikace
a web bez reklam