Nadcházející čtvrteční jednání České národní banky je od srpna minulého roku první, kdy si je trh jistý, že se nastavení měnové politiky nezmění. Není to však kvůli inflaci, která se v únoru poprvé od konce roku 2016 dostala pod dvouprocentní cíl centrální banky.

Nižší inflace šla na vrub pomalejšího růstu cen potravin a také vyšší srovnávací základny z minulého roku. Z pohledu měnové politiky se tak nejedná o žádný problém, ČNB koneckonců nejde tolik o dnešní inflaci, ale o inflaci v horizontu jednoho roku. Naopak, centrální bance v tuto chvíli inflace nepatrně pod cílem vyhovuje. Trh totiž díky slabší inflaci doprovázené holubičí komunikací ČNB nebude předjímat další růst sazeb a nebude tolik tlačit korunu k silnějším úrovním. To je pro centrální banku preferovaná varianta, protože měnové podmínky nebudou zpřísňovány silnějším kurzem, což jí umožní je nakonec zpřísnit vyššími sazbami. ČNB se totiž potřebuje vzdálit se sazbami od nulové hranice co nejvíce, aby si utvořila polštář pro jejich budoucí snižování.

Zbývá vám ještě 20 % článku
První 2 měsíce předplatného za 40 Kč
  • První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Nově všechny články v audioverzi
Máte již předplatné?
Přihlásit se