Virtuální měny mohou zahýbat bankovním systémem

Každá nekrytá měna má hodnotu jen tehdy, když lidé věří, že ji má. To platí pro dolar, korunu ... i bitcoin. Nedávný nárůst jeho hodnoty patrně odráží fakt, že lidé raději věří měně, která má "monetární politiku" striktně a kredibilně zafixovanou v podstatě na věčné časy. V kontrastu s kvantitativním uvolňováním nebo měnovými intervencemi je toto skutečně lákavá alternativa.

Jenže je tu i "ale". Může se nám to líbit nebo ne, péče o stabilitu měny (možná) reálně vyžaduje víc než jedno pravidlo. To ostatně víme už z 80. let, kdy se experimentovalo s obdobnými návrhy Miltona Friedmana. Tehdy striktní pravidla na tištění peněz v UK a USA vedla k vysoké volatilitě měnových kurzů, a lze se dohadovat i o účinku na inflaci a domácí produkt. I vlastníci bitcoinů mohou zažít nepěkná překvapení. Pokles hodnoty bitcoinu může způsobit i řada jiných věcí než centrální banka - třeba pokus o regulaci, průlom v kryptografii, a nebo prostý odliv spekulativního kapitálu ke krátkodobě výnosnější investici. A najednou se "výhoda" neregulované měny promění v run na tuto měnu, a faktickou likvidaci úspor jejích majitelů.