Tři faktory německého úspěchu

V případě Německa se sešly tři pozitivní faktory, které stojí za relativním úspěchem jeho ekonomiky v současnosti: korekce makroekonomických nerovnováh, podpora technologického pokroku a reálná devalvace vůči ostatním evropským zemím.

Za posledních deset let se cyklicky očištěné primární rozpočtové saldo vyhouplo z minus 0,9 procenta HDP na loňských plus 1,7 procenta a fiskální politika má v Německu prostor zareagovat na zhoršení ekonomické situace. Kromě Finska si to žádná jiná země eurozóny nemůže dovolit. Zadluženost firem se sice mírně zvýšila, ale na úrovni 69 procent HDP nepředstavuje žádné velké riziko. Zadluženost domácností dokonce klesla ze 72 na 60 procent HDP. Přebytek běžného účtu platební bilance od roku 2005 neklesl pod 5 procent HDP.