Podporovat ekonomiku dluhy už nejde, jedna velká diskuse končí

Zdá se mi, že téměř po století, je u konce Keynesova velká diskuse o tom, zda stimulovat ekonomiku dluhem, nebo ne. Byla zajímavá, ale nyní se ukazuje, že jsme dluhové zdroje (ochotu privátních věřitelů půjčovat státu) vyčerpali. Už se nediskutuje o tom, zda stimulovat, nebo ne, protože i dluh je vzácný zdroj, který se sice jevil jako nekonečný, ale nekonečný nebyl a není. Je konec dluhového financování, nebo alespoň začátek konce. Teď jde jen o to, jak dlouho bude trvat, než nám to dojde. Mnoha státům již investoři za únosný úrok prostě půjčovat nechtějí a nemohou.

Růst na vlně

Na svévolný dluh již nemůže fungovat mnoho zemí, dluh dostávají milostivým přídělem od netržních institucí již dnes. Jenže i USA, Německu či Francii pomalu dochází, že tento zdroj není nevyčerpatelný. Máme tedy možná k dispozici ještě pár let a pak bude tento omezený zdroj u konce.